Les exportations de charbon indonésien vers la Chine en baisse

Dans son analyse du 14 mai, Signal Group revient sur la baisse des exportations indonésiennes de charbon vers la Chine. Une orientation qui dure depuis un an. Les experts de Signal ne prévoient pas d’amélioration à court terme.

Le trafic maritime de charbon accuse le coup. En 2025, le volume mondial de charbon s’établit à 1 333 Mt. Un chiffre en baisse de 2,8% par rapport à 2024, selon les données publiées par le coutier de fret Banchero Costa. Le premier exportateur de charbon dans le monde est l’Indonésie. Le pays a mis sur le marché 496 Mt, soit 37% des échanges. La Chine entre comme le premier client de l’Indonésie. Cette dernière emporte environ 54% des importations chinoises.

Une baisse des approvisionnements indonésiens en Chine depuis mars 2025

Cependant, au cours de 2025, le principal fournisseur chinois voit ses volumes se contracter. L’Empire du milieu a diminué de 13,9% ses importations indonésiennes à 204,7 Mt. Cette situation est relevée par Signal Group. Selon ses données, les exportations indonésiennes de charbon thermique vers la Chine ont diminué de 11% en 2025 à 214,1 Mt. Une tendance qui a démarré au cours du mois de mars 2025 quand les volumes destinés à la Chine ont perdu 19,6% à 15,6 Mt. Signal Group remarque que cette contraction des volumes a eu lieu au cours du premier semestre. La seconde moitié de l’année a partiellement compensée les diminutions du premier semestre. Cette orientation continue en 2026 avec des volumes en retrait par rapport à 2025.

Les contraintes règlementaires indonésiennes

Pour Signal Group, la diminution des échanges entre l’Indonésie et la Chine s’expliquent par plusieurs éléments. En premier lieu, le gouvernement de Jakarta a pris des mesures pour imposer de nouvelles normes pour la production et l’exportation du minerai national. Des nouvelles conditions qui augmentent le prix du charbon sur les marchés internationaux. En deuxième lieu, l’écart de prix entre le charbon indonésien à faible pouvoir calorifique et la production chinoise nationale se réduit considérablement. Il est donc devenu plus rentable, pour les Chinois, soit de s’approvisionner en local soit de renégocier les contrats à la baisse. Enfin, continue Signal Group, la production chinoise de charbon thermique est revue à la hausse. Le pays doit produire 4 860 Mt en 2026. Alors, la Chine prévoit de réduire de 485 Mt ses importations. L’Indonésie en fait les frais.

La Niña a eu peu d’effets

La question se pose de savoir si les conditions météorologiques de l’été dernier ont pesé sur les flux de charbon. Pour Signal Group, les flux d’exportation ont continué de baisser à un rythme rapide en juin. Or, au cours de ce mois, les relevés de précipitations montrent une baisse des pluies. « Si les conditions météorologiques avaient été le facteur déterminant, le creux en volume aurait probablement coïncidé avec le pic de précipitations en mars ou avril », indique le rapport hebdomadaire. De plus, sur les deux derniers mois de l’année, les flux ont augmenté de 10%. Pourtant, les précipitations ont repris de plus belle en Indonésie. Ainsi, Signal Group balaye l’argument de l’effet de La Niña sur ces échanges.

Un virage sur la production nationale

Pour les prochains mois, les prévisionnistes tablent sur le développement du phénomène El Niño. Il a pour effet d’assécher l’atmosphère et de créer une sécheresse. Pour les miniers indonésiens, ces conditions météorologiques sont propices pour augmenter leur productivité. Néanmoins, Signal Group souligne que la demande et les contraintes règlementaires indonésiennes pèsent plus que les conditions météorologiques. Alors, « la principale considération pour le second semestre 2026 est l’émergence potentielle d’une nouvelle fenêtre de demande. Une reprise vers le niveau de référence de 2024, soit environ 20 Mt/mois, nécessiterait probablement soit une intensification de la demande chinoise en électricité, soit le rétablissement d’un écart de prix plus significatif entre le charbon indonésien et l’offre intérieure chinoise. » Mais, le marché reste encore tourné vers le marché domestique. L’Indonésie donne la priorité à son marché quand l’Inde et la Chine tentent de s’approvisionner d’abord dans leur production nationale.